U事例Ⅳの過去問を解いていて、「この問題、何を計算すればいいんだろう…」と設問文を読み返したことがあります。「NPVで答えよ」とは書かれていない。状況を読んで、自分で計算の種類を選ばなければならないんですね。今回はNPV・CVP・経営分析の3パターンを、コーヒーショップの例を通して一緒に整理してみます。
事例Ⅳは「計算が苦手だから…」と敬遠されがちですが、出題の大半を占めるのは経営分析・CVP分析・NPVの3パターンです。この3つを押さえることで、設問文から「どの計算を使うか」を判断できるようになります。
企業の強み・弱みを数字で示す
損益分岐点を計算する
投資の採否を判断する
経営分析 — 財務諸表を3つの視点で読む
経営分析は、与件文にある財務諸表から企業の現状を数値で表す設問です。指標を計算したうえで、数字と言葉をセットで答えることが求められます。「高い方がいい指標」「低い方がいい指標」を整理しておきましょう。
| 視点 | 指標名 | 計算式 | 望ましい方向 |
|---|---|---|---|
| 収益性 | 売上高総利益率 | 売上総利益 ÷ 売上高 × 100 | 高い方が良い |
| 収益性 | 売上高営業利益率 | 営業利益 ÷ 売上高 × 100 | 高い方が良い |
| 収益性 | ROA（総資産利益率） | 営業利益 ÷ 総資産 × 100 | 高い方が良い |
| 安全性 | 流動比率 | 流動資産 ÷ 流動負債 × 100 | 高い方が良い（目安200%以上） |
| 安全性 | 固定比率 | 固定資産 ÷ 自己資本 × 100 | 低い方が良い（100%以下が理想） |
| 安全性 | 自己資本比率 | 自己資本 ÷ 総資産 × 100 | 高い方が良い |
| 効率性 | 売上高債権回転率 | 売上高 ÷ 売上債権 | 高い方が良い |
| 効率性 | 棚卸資産回転率 | 売上高 ÷ 棚卸資産 | 高い方が良い |
| 効率性 | 有形固定資産回転率 | 売上高 ÷ 有形固定資産 | 高い方が良い |
CVP分析 — 何個売れば黒字になるか
CVP（Cost-Volume-Profit）分析は、売上・費用・利益の関係を整理して、黒字になる最低ラインを計算する手法です。「売上がいくら下がっても赤字にならないか」「目標利益を達成するには何個売ればよいか」といった設問に対応します。
固定費：売上に関係なくかかる費用（家賃・人件費・減価償却費など）
限界利益：売上高 − 変動費（固定費を回収する原資）
限界利益率：限界利益 ÷ 売上高（＝ 1 − 変動費率）
損益分岐点売上高 ＝ 固定費 ÷ 限界利益率
損益分岐点比率 ＝ 損益分岐点売上高 ÷ 実際売上高 × 100（低いほど安全）
安全余裕率 ＝ 100 − 損益分岐点比率
NPV（正味現在価値）— 投資の採否を判断する
NPV（Net Present Value）は、将来得られるお金を「今の価値」に換算して、初期投資額と比べる手法です。「100万円の設備投資は5年間で元が取れるか」を判断する際に使います。
理解の出発点はこの発想です。「来年の100万円は今の100万円より価値が低い」。今の100万円を投資すれば来年には増えているはず——その分を差し引いて考えるのが割引計算の核心です。
CF（キャッシュフロー） ＝ 税引後利益 ＋ 減価償却費
NPV ＝ 各年のPV合計 − 初期投資額
NPV ＞ 0 → 投資すべき（初期投資以上の価値を生む）
NPV ≦ 0 → 投資しない方が良い
コーヒーショップ開業で3パターンを体感する
あなたがコーヒーショップの開業を検討しているとします。3つの計算パターンが、それぞれどの場面で役立つか見てみましょう。
U最初は3つのパターンがバラバラに見えましたが、「現状分析→黒字ライン→投資判断」という流れで整理すると、それぞれの役割がはっきりしてきました。過去問で手を動かしながら計算式に慣れていけると思います。
まとめ
- 経営分析は「収益性・安全性・効率性」の3視点で財務諸表を読む
- CVP分析の核心は「損益分岐点売上高 ＝ 固定費 ÷ 限界利益率」
- NPVは「各年CFを割り引いた合計 − 初期投資額」でプラスなら投資OK
- CFの計算では「税引後利益 ＋ 減価償却費」の組み合わせを忘れずに
- 設問文のキーワードで計算パターンを見抜く練習を積む
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